每周一谈：1 月产销平稳新能源维持高位
1月，我国汽车产销分别为242.2 万辆和253.1 万辆，环比分别下降16.7 和9.2%，同比粉笔增长1.4%和0.9%，表现平稳、略好于预期。
乘用车：继续领涨。产销分别完成207.7 万辆和218.6 万辆，同比分别增长8.7%和6.7%，环比分别下降17.8%和9.7%。随着乘用车板块缺芯问题缓解和产销回暖，实现同比增长，环比因年底高基数有回落，总体看依旧稳健。自主品牌零售100.4 万辆，同比增长15.9%，当月市场份额达到45.9%，份额环比回落1pct，但仍旧处于高位。
商用车：压力尚在。产销分别完成34.4 万辆和34.4 万辆，同比分别下降28%和25%，环比分别下降9.3%和5.5%。货车受需求透支影响尚在、客车受制于运输需求减弱，各类型车辆承压下行。短期看商用车在基建、地产、物流、客运等需求端尚存在不确定性，仍处于调整期。
新能源：维持高位。新能源汽车产销分别完成45.2 万辆和43.1 万辆，同比分别增长1.3 倍和1.4 倍，环比回落12.6%和18.6%。其中，新能源乘用车43.7万辆和43.1 万辆，环比仅回落10.4%和15.7%。当月新能源汽车渗透率为17%，新能源乘用车渗透率达19.2%，总体不惧年底高基数，表现优秀，插电式混合动力表现突出。
市场回顾：
截至2 月18 日收盘，汽车板块+2.1%，沪深300 指数+1.1%，汽车板块涨幅领先于沪深300 指数1 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万28 个板块中位列第12 位。年初至今汽车板块-10.7 %，在申万28 个板块中位列第23 位。
子板块周涨跌幅分别为：乘用车(+3.2%)，商用载货车(-0.6%)，商用载客车(-0.6%)，汽车零部件(+1.9%)，汽车服务(+2.2%)。
子板块年初至今涨跌幅分别为：乘用车(-11.6%)，商用载货车(-14%)，商用载客车(-5.9%)，汽车零部件(-10.5%)，汽车服务(-4.6%)。
涨跌幅前五名：英博尔、立中集团、伯特利、阿尔特、林海股份。
涨跌幅后五名：路畅科技、九号公司、神驰机电、福田汽车、腾龙股份。
本周投资策略及重点推荐：
汽车板块更应关注盈利确定增长的公司和估值中枢改善的公司，同时建议关注缺芯问题改善阶段整车及传统零部件企业的机会。因此我们建议关注：具有竞争力的整车企业：长城汽车、吉利汽车、广汽集团、比亚迪等。目前估值合理的零部件板块的优质企业：拓普集团、双环传动、明新旭腾、伯特利、星宇股份、中鼎股份、湘油泵、菱电电控等；受产销波动影响不明显，增长确定性较强的技术服务企业：
中国汽研、中汽股份等。
本周推荐组合：比亚迪20%、菱电电控20%、双环传动20%、中国汽研20%和明新旭腾20%。
风险提示：汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场竞争加剧的风险；芯片等关键原材料短缺及原材料成本上升的风险；疫情控制不及预期。
（文章来源：申港证券）
文章来源：申港证券